Le Piano ou le tabouret?

Les monaies (suite)

Le Financial Times, dans un récent article, nous explique que Bruxelles peine à faire respecter les normes sur le déficit budgétaire des membres de l'Union. En 2002 c'était le tandem Allemagne/France qui avait dépassé le seuil. Aujourd'hui ce sont 12 des 25 membres qui se retrouvent hors limite.

Le problème est-il d'approcher le piano, c'est-à-dire les 25 membres, au tabouret de la banque centrale, ou au contraire ce tabouret (la banque centrale et le carcan de Maëstricht) au piano?

Dès que la masse monétaire M1 (c'est-à-dire la monnaie émise) augmente pour faciliter les échanges, on nous agite le drapeau rouge de l'inflation. Mais le niveau d'endettement des états est-il une bonne mesure pour contrôler ce fléau?  Le vrai problème ne serait-t-il pas plus tôt celui de mesurer le rapport entre le degré de l'activité économique et la masse monétaire émise hors crédits qui permet les échanges, et d'ajuster cette masse aux volumes des échanges, comme l'explique très bien A.J. Holbecq dans une série de documents sur la monnaie.

Faudra-t-il que l'ensemble des pays de l'Union dépasse le seuil pour repenser le rôle de la Banque Centrale, en définitive, positionner le tabouret par rapport au piano et non l'inverse?

La vraie question est de savoir si les dogmes établis il y à plus d'un siècle sur la finance et les questions monétaires vont pouvoir se maintenir inamovibles face aux nouvelles connaissances et moyens survenus depuis leur établissement. Car il faut beaucoup de foi pour continuer à croire à ces dogmes à une époque où tout est en train de changer.